房地产行业专题研究业绩明朗竞争格局明朗中低信用公司的盈利能力问题终于在2021年年报集中开始体现，不少企业业绩大幅下降甚至亏损。我们相信，业绩明朗也是竞争格局开始明朗的表现，高信用公司在资产负债表和利润表的优势开始全面体现。A股不少地产企业公告业绩快报，大多数低于市场一致预期，部分公司出现业绩大幅下滑或亏损，但企业分化也十分明显。由于结算结构，结算规模，利息资本化率，成本配比，跌价准备提取等诸多因素，过去一段时间，资金成本虽然在理论上困扰中低信用公司的盈利能力，不同信用公司之间的业绩增速却没有明显差别。...
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