【银行端】宽货币对宽信用的传导初现成果1月商业银行资产负债表规模持续扩张，企业融资回升明显。其原因主要由于1月信贷数据开门红与12月一般贷款加权平均利率出现明显下降，显示宽货币向宽信用传导路径顺畅。后续来看，由于近期地产需求端边际宽松政策频出，居民贷款料将受到提振，同比下跌趋势预计出现放缓。企业短贷与中长期贷款均出现明显回升，体现实体企业融资需求边际回暖，宽货币向宽信用的传导较为顺畅。后续来看，在宽货币的推动下一季度实体信用预计有所转好，地产信贷以及需求端政策的边际松动将帮助地产需求底部回升。同时，中长信贷占整体信贷占比出现回升，体现宽松政策驱动下，实体融资需求边际改善。...
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