通常认为，一旦期限利差进入负区间，即短端利率和长端利率形成倒挂，则预示着未来经济将较有可能出现衰退现象。1970年以来曾经出现过7次期限利差倒挂现象，均处于美联储加息末期，其中有6次，在之后的2年内出现了不同程度的衰退。在此格局下，下阶段美债利率可能存在的继续上行，叠加5月份美联储可能开启缩表操作，将会使得美股的风险溢价受到明显挤压，进而出现一定的回调风险。3一直以来，期限利差都是美联储和学界较为关注的指标之一，一般用10年期美债利率减去2年期美债利率来表征。...
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