最新一轮周期以2021年7月央行降准为开端，8月央行信贷座谈会释放明确政策信号，10月起数据出现明显改善。我们判断后续LPR下降的可能性更大，第一，降准能够降低金融机构资金成本，有能力推动LPR下调。第二，国常会传递明确政策意图，将进一步加大金融对实体经济支持力度，降低企业综合融资成本。一、如何理解央行全面降准0.25个百分点第一，为稳定宏观经济大盘释放更加积极的信号。预计2022年准备金缴存范围增长至223.7224.8万亿元，央行全面降准0.25个百分点，释放资金约5000亿，刚好对冲这一部分缺口。...
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