宏观报告宏观专题宏观兜底比摸高更重要1季度数据的几点理解3月经济数据出现大幅回落，经济下行压力凸显，权益市场的反应却与12月大超预期的数据发布时大相径庭。相较彼时，3月官方数据的最大特征在于两个契合第一，包括GDP在内的多数数据与市场预期相契合，也符合我们对高频数据的持续观察和微观反馈；第二，少数数据仍然与非官方统计有一定差距，但各方数据的边际变化基本契合。一、GDP和失业率数据暗示政策导向可能出现调整3月最值得关注的数据之一是失业率水平的显著上升，显示当前稳就业压力较大。另一项数据是1季度实际GDP同比增长4.8%，这是一个符合市场观测、但明显低于5.5%左右的经济增长目标的数字。...
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