宏观报告宏观专题宏观2022,类似2019的一年历史不会简单重复,经济和市场也不会,但面对相似的宏观环境,政策的应对之道往往有共通之处。今年下半年经济下行压力加大,受房地产和消费拖累,明年上半年经济仍然面临下行惯性,这个开端和2019年类似;相应的,类似2018年底,当前的政策基调也出现了积极变化。除了专项债发行前置、货币政策协同配合之外,房企融资放松、表外压降放缓、碳减排定向工具等也有利于信用环境改善,预计社融增速持续回升23个季度至明年年中,累计回升1.5%左右,稍强于2019年。如果全国金融工作会议的基调偏向防风险,预计央行将保持流动性合理充裕以缓解市场波动。...
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