美联储货币政策锚与A股的市场底：兼谈为什么说鲍威尔不是“沃尔克”？

相关行业:银行证券

报告地区:北京市

发布时间:2022年04月24日

一旦经济转差并存在衰退风险或是美股大跌，通胀因素就不再是美联储货币政策的主要矛盾。假若未来12个月人民币汇率进一步贬值，5月FOMC美联储正式缩表后美股加速下探并诱发流动性冲击，那么就意味着美联储有望提前结束加息、货币政策将边际转松。逻辑上，一旦美联储开始单次FOMC加息50BP，那么只要通胀不见顶，美联储就必须保持每次议息会议加息50BP的节奏，否则就是对高通胀缴械投降。目前美国经济与股市均无法承受过多次加息，因此通胀不见顶美联储就不会在单次议息会议上落地50BP加息靴子，但若通胀有见顶迹象，为了彰显对抗通胀的决心美联储反而会采取更激进的加息操作。...
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