信用至暗时刻背后的结构、风险和背离

发布时间:2022年05月16日
4月居民贷款减少2170亿元,同比大幅少增7453亿元,较过去三年同期均值少增7907亿元。居民贷款下滑与疫情拖累消费和服务业,导致汽车生产受阻,地产销售大幅下滑等有关。2)企业贷款同比少增,票据仍是主支撑,指向宽信用政策发力占主导;但企业中长贷大幅少增,指向实体企业融资需求较差。表内票据新增5148亿元,同比多增2437亿元,较过去三年同期均值多增2316亿元,与4月票据利率大幅下行形成印证,体现冲量和政策宽信用意图。M1同比较前值回升0.4个百分点至5.1%,M2同比较前值回升0.8个百分点至10.5%,与贷款和社融增速形成背离;财政存款同比大幅少增,指向财政支出继续加快。...
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