固定收益周报（汇率）：为何低杠杆有利于美国经济“软着陆”？

报告地区:深圳市

发布时间:2022年08月08日

424中信期货研究固定收益周报（汇率）图表2居民加杠杆购房，并推动开放商增加营建支出、回补库存资料来源BLOOMBERG中信期货研究所图表3企业通过借贷扩大资本开支对于非金融企业部门来说，加杠杆主要对应资本支出。资料来源BLOOMBERG中信期货研究所524中信期货研究固定收益周报（汇率）因此我们看到，房屋销售领先于居民和企业部门债务，房屋价格也和美国的信贷脉冲同步。因此，央行加息通过存量杠杆渠道影响资产价格，通过抵押品效应抑制信贷派生，通过财富效应和替代效应影响居民较少支出，增加储蓄，进而调节总需求。...
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