2023年美容护理行业投资策略把握龙头扬帆起航回顾2022，全年受到疫情反复影响，美容护理作为可选消费，线下消费场景缺失，整体承压。展望2023，在疫情政策新十条的催化下，叠加未来趋势性的疫情优化预期，我们认为将迎来行业基本面的复苏，化妆品国货龙头有望崛起，国产替代加速；医美线下消费场景恢复，细分赛道快速发展，龙头企业有望迎来业绩修复。在此背景下，龙头国货品牌表现显著优于行业平均水平，珀莱雅、贝泰妮、华熙生物前三季度营收、净利均保持20%增速。消费者高端化上升叠加男性消费者以及Z世代的需求逐步提升带来化妆品新机遇。医美产品赛道众多，我们认为拥有核心产品、合规管线丰富是公司突出重围的重要助力。...
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