下一阶段,若市场赚钱效应可持续,新发权益基金有望明显回暖,居民存款搬家及财富管理业务仍是投资券商股的重要长逻辑和alpha所在。2023年盈利增长确定性强中性、一般乐观、较乐观三种市场情景下,重点覆盖券商(12家传统券商东方财富)2023E合计净利润同比增速区间为20%57%。基于2023年中性、一般乐观、较乐观的3种市场假设下(2日均成交额yoy5%10%20%;上证指数年底320035003800点;日均非货基规模yoy8%12%18%;新发权益基金份额yoy40%80%120%),我们覆盖的重点券商合计净利润分别将yoy23%41%61%(表1所示12家传统券商东方财富)。...
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