2022年12月金融数据点评政府杠杆的尽头1月10日，央行公布12月金融数据。12月企业中长贷融资1.2万亿，为历史同期最高；同比增速257%，创下历史最高记录。11月以来企业债券融资下降过快，背后是私人部门风险偏好收缩；企业中长贷0230108也持续超常扩张，背后清晰可见政府宽信用动机。相较总量增速高低，一半海水、一半火焰的极致结构更能反应2022年中国04金融主线私人部门信用收缩，政府部门信用扩张。政府可以无限加杠杆么政府杠杆的尽头是私人部门能否重启一轮投融资。政府杠杆还面临软约束，政府杠杆能否有助于修复私人部门资产负债表，帮助私人部门重启。...
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