家居系列报告二保交楼下的家居投资机会详析竣工缺口体量较大,保交楼下有望回暖。预计2023年竣工面积同比持平,未来地产竣工端表现持续下探可能性较小,且地产政策强刺激下该修复幅度有望更高。1)万科房地产采购B2B平台当前主流模式,对应至家居品牌,未来有望在精装房领域逐步明晰细分领域龙头,如江山欧派木门业务、王力安防安全门业务等;2)皮阿诺资本产业的深入合作产业链布局整合思维,对供应链要求极高,且股权结构变化下内部团队磨合仍需观察;3)碧桂园(内化产业链模式)恒大(总部强管控模式)分别存在市场化程度不足及交付风险问题。...
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