房地产行业一线超二线园区为最佳价格信号是资产衰退、负债刚性之后的当前行业主要矛盾，资产重估后的净资产增长是核心，有效供给不足不代表供给不足，库存高压仍然限本报告导读制着价格弹性空间。摘要和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。...
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