外供压制进口，外需冲击出口海外供给不畅继续压制进口，内需回升作用有限，我们预计5月以人民币计价当月进口同比增速为7%，以美元计价同比增速为12%。信贷社融高增，增速继续攀升金融机构继续支持抗击疫情及复工复产，随着基建项目陆续开工，基建领域有较强的信贷需求，银行也有意愿提供配套贷款支持，另外银行对未来继续收窄有较强预期，有意图加快释放信贷，我们预计5月信贷新增1.8万亿（增速13.4%，环比提高0.3个百分点），5月政府债券融资规模大幅提高，净发行量约为1.3万亿，预计社融新增3.3万亿（增速12.6%，环比提高0.6个百分点）。...
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