我们认为基数效应可能是进出口增速同比明显反弹的主要解释，而中美贸易协定的达成和工作日扰动可能也对数据有部分影响。展望未来，我们预计一季度出口有望维持在0增长附近而进口则有望实现温和的正增长。当然，考虑到近期美国、欧元区PMI数据不佳，出口在剔除掉基数之后仍然基本平稳可能意味着中美贸易协定的达成对于中国出口也起到了支撑作用。反过来，对于东盟以及印度、俄国等新兴市场国家的出口同比增速在基数相对平稳的情况下表现不错。当然，中美证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告贸易协定中中方对美方的承诺进口如何落实也是影响进口数据的乃至于国内产出水平的重要变量。...
12月贸易数据点评：基数效应主导进出口增速反弹pdf预览版12月贸易数据点评：基数效应主导进出口增速反弹pdf完整版 
