但低库存与高产能利用率下的PPI弹性、地产投资下滑压力值得警惕，中小银行风险处置、地方隐性债务仍是潜在风险点。生产逆季节性回暖，补库周期隐现12月生产指数53.2%，回升0.6个百分点；新订单指数51.2%，回落0.1个百分点。风险提示房地产投资超预期回落、经济企稳导致逆周期政策退位谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1固定收益研究动态点评2019年12月31日2019年12月官方PMI数据点评12月官方制造业PMI50.2%，持平于前值，第2个月保持在扩张区间。但低库存与高产能利用率下的PPI弹性值得警惕，地产投资存在下滑压力，中小银行风险处置、地方隐性债务仍是潜在风险点。...
2019年12月官方PMI数据点评：PMI维持扩张，弱复苏继续pdf预览版2019年12月官方PMI数据点评：PMI维持扩张，弱复苏继续pdf完整版 
