海外市场跟踪（第01期）：美股相对于美债的高性价比是如何造就的？

相关行业:证券

报告地区:北京市

发布时间:2021年01月11日

我们发现，近十年来美股长期回报能力显著高于历史平均水平，1900年以来CAPE平均值为17.1，而2010年以后该值达25.9。近十年美股的长期回报能力提升主要源于全球低利率、低增长和低通胀下，美股成为追逐收益（SearchforYield）的投资者为数不多的选择之一。未来美股回报与相对性价比还能保持强势吗美股表现短期或惯性向好，原因是，新年的蓝色浪潮（拜登掌控国会参众两院）与疫苗推广使市场短期riskon，且拜登上台后有望财政加码继而强化美股复苏交易。之后高回报难以持续，政策逐步退出，以及增税、强监管等政策出台，科技股承压将对美股整体表现及CAPE形成一定下行压力。...
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