不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作（PPP）项目资本金。敬请参阅最后一页特别声明中海基金2证券研究报告20191125宏观经济投资同比增长快速下滑，如图2所示，政府资金对基建投资的乘数效应在2018年后下滑，这是基建投资低迷的主要原因。6月上旬国务院下发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，打破了原来专项债不能做资本金的政策规定，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，主要集中在铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气等项目上，但不得超越项目收益实际水平过度融资，此类专项债在已发行专项债中占比不足10%。...
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