2019年10月中采PMI数据点评：PMI回落，经济企稳仍待明年一季度

预计明年一季度我国加大逆周期调控力度，财政政策加快专项债发行及使用，货币政策宽松将以扩信用为主，将着重针对民营、小微、制造业、服务业好项目及地方基建、老旧小区改造、保障房建设等类地产领域，预计明年一季度扩信用效果显现，将有大规模信用释放，经济或有企稳，债券市场可能承压，但配置价值也将逐渐出现，权益市场风格可能向周期类切换。10月PMI再次回落，连续6个月处于收缩区间10月中采制造业PMI相比上月回落0.5个百分点至49.3%，十一假期工作日环比减少是主要原因，也体现经济企稳尚需时日，我们预计在逆周期政策发力叠加库存周期回升的情况下，明年一季度经济企稳概率大。...
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