证券研究报告宏观经济报告美国制造业PMI和薪资升幅为何背离主要结论一、美国制造业PMI和薪资升幅为何背离2007年至今美国ISM制造业PMI与美国薪资同比升幅出现过3次背离从历史数据来看，两者的背离出现的频率较高，在20072009年、20142015年也曾出现过背离。图表1当前美国ISM制造业PMI与薪资同比升幅出现背离来源Wind，国金证券研究所ISM制造业PMI领先薪资增幅大概1年时间。图表2将ISM制造业PMI后置平滑处理后，发现其领先薪资增幅1年左右来源Wind，国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明2宏观经济报告新订单分项收缩程度加剧，预示ISM制造业PMI下行幅度将加深。...
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