财政部财预201789号文件显示地方政府可以通过动用限额和余额之间的差额增发专项债，但需要在当年9月底前上报财政部备案，且不能投向土地储备和地方政府收费公路；经验显示，在实际的专项债发行过程中，有些年份要高于预算额度，有些年份要低于预算额度，如2016年和2018年实际发行额度比预算发行额度高1%，而2017年实际发行额度比预算发行额度低4%。敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告20190829宏观经济期待财政再发力中美贸易摩擦升级对中国经济的影响或将在未来12个季度上升，与此同时，地产融资有所收紧，房地产投资有可能走弱，期待财政加力提效。...
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