我们将A股走势划分为每股收益EPS和市盈率PE两个决定因素，其中反映基本面的EPS对应于当期名义GDP或当期工业企业利润，而反映市场预期的PE虽然由长期盈利增速和贴现率决定，但由于认知限制，事实上人们普遍以未来半年盈利走势预测长期盈利增速，进而形成未来半年EPS与当期PE的高度对应关系，也就形成了对名义GDP或企业盈利预期与当期PE的对应关系。请务必阅读正文后的重要声明部分1宏观与大类资产配置系列评论图3市场往往根据未来半年的企业盈利增速来决定市场估值水平数据来源Wind，西南证券整理这样我们就可以建立一个简单的A股市场与宏观经济变量之间的对应关系。...
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