总体看，PMI回落且连续三个月低于荣枯线，指向经济下行压力仍大，但分项和新开工情况有改善迹象，具体说从PMI生产分项来看，今年春季停、复工节奏与2016年相仿；从PMI企业经营生产预期来看，企业主动去库可能已临近尾声，补库意愿边际增强；从中观高频数据来看，目前企业节后复工节奏平稳。2.受春节假期影响，PMI生产分项指数较上月回落1.4个百分点，但从中观高频数据来看，元宵节后复工节奏较为平稳。4.产成品库存仍处于下行通道，表明企业仍处于主动去库阶段，但企业经营预期的好转可能指向去库阶段临近尾声。2月企业产成品库存PMI分项连续第4个月回落至46.4%，同时原材料库存也较上期下滑1.8个百分点。...
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