因此，需要从加强贸易背景审查着手，回归业务本源，更好地发挥票据融资对实体经济尤其是中小微企业真实融资需求的支持作用。从业务经营的角度来看，可把握后续潜在监管要求落地以及信贷规模调整对票据利率的影响所带来的交易获利机会。图表1新增票据融资占新增贷款比重资料来源WIND,兴业研究我们在前期的报告《如何看待近期票据市场持续放量货币市场与流动性周度观察2019年第3期》中曾指出，2018年下半年以来票据市场火爆主要原因一方面是票据融资利率下行、票据融资的优势更明显，企业票据融资意愿提升，另一方面是银行在信贷额度宽松而实体经济一般贷款需求不足的背景下，通过票据贴现的方式支持实体经济发展。...
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