我们认为1、近期美债收益率为何骤增2月12日以来，美债收益率上行的驱动力从通胀预期转为实际利率，而促使10年美债收益率在2月25日骤升至1.54%的，正是美联储对美债收益率上行的乐观表态。如此大规模的量化宽松举措下，尽管2020年6月以来美国经济预期就显著转好，但美联储购债致使美债实际利率进一步探底至1%左右。2、美联储为何乐见美债利率温和上行美联储之所以没有急于引导预期使美债收益率保持在低位，有三个原因一是，目前美债收益率仍处于很低的水平，对股市估值还有较好支撑性。其次，美国经济复苏推动实际利率上行，但美联储QE购买决定实际利率上行的节奏。...
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