南华期货研究NFR2020年宏观半年度报告云开见日,未来可期南华期货研究所投资咨询业务资格证监许可【2011】1290号马燕投资咨询证号Z0012651王映从业资格证号F3060155核心观点1.进入二季度,国内经济进入疫情后的修复期,各项经济数据均进入填坑模式。从近3显,消费表现中规中矩,报复性消费预期内失约,出口表现虽超于预期但后继乏力,而制造业则受制于外需回落的拖累表现最为疲弱;其次从修复速度的环比改善程度来看,尽管经济回暖迹象明显,但边际改善的程度逐渐下降,说明经济修复动能有边际放缓迹象,总体来看,预计二季度经济增速或能转正,但程度或低于市场预期。...
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