农产品的压力依然没有传导至猪肉，尽管行业出现亏损（图3），但6月生猪产能持续恢复叠加需求季节性偏弱，猪肉环比下跌13.6%；而广东等地区局部疫情的反复，飞机票、住宿等出行相关价格转为回落。因此，尽管PPI与CPI的剪刀差与上月持平，但新涨价因素剪刀差继续扩大，这表明下游涨价更加乏力，压力反而有所上升（图4）。6月尽管CPI疲软，但核心CPI表现稳健、同比持平0.9%，我们预计随着国内局部疫情放缓和疫苗注射率的明显提高，服务业相关的价格水平还有上升的空间，拉动核心CPI上涨。...
宏观点评：通胀回落能给降准和降息理由吗？pdf预览版宏观点评：通胀回落能给降准和降息理由吗？pdf完整版 
