当然，我们也要清醒地认识到未来所面临的巨大挑战，比如中美贸易摩擦及战略遏制、人口老龄化少子化加速到来、房地产能否软着陆、调节收入分配实现共同富裕、依靠创新推动高质量发展等等。经济有自身运行的周期规律，2020年二季度复苏，下半年货币政策正常化，2021年上半年经济周期转入过热和滞胀，金融信用政策在房地产、基建等领域收紧，广义流动性拐点出现（参考我们2021年1月报告《站在广义流动性的周期性拐点上》）。在空前的货币超发推动下，全球通胀和资产泡沫的非理性繁荣达到空前水平，15也反映了各国公共政策的困境和陷阱。中美贸易摩擦的本质是在位霸权国家遏制新兴大国崛起，具有长期性和日益严峻性。...
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