洪灏2021下半年展望价值依然王者归来作者洪灏交银国际研究部主管中国的PPICPI之差正接近2016年供给侧改革期间的历史峰值。恒指；一切看央行图表1中国的PPICPI和央行资产负债表、十债收益率、人民币、4资料来源彭博，交银国际目前，上游成本压力源自于大宗商品。我们已经看到中国十年期国债收益率开始下降，在通胀压力巨大的情况下，这其实是一件令人费解的事情。图表历史上，国债收益率和消费者信心指数的走势高度相关7资料来源彭博，交银国际周期vs.价值价值将继续走强随着PPI与CPI差值见顶，周期性板块的相对强势也逐渐见顶。...
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