第一轮周期（2008.92011.10）外部危机触发全面宽松，通胀高企触发收紧，流动性传导通。2009年下半年，通胀持续走高，紧货币6个月传导至紧信用，资产价格分化，股市结构性行情，债市走熊，房地产高位横盘。44）从大类资产表现来看，狭义流动性周期与债市关系密切，广义流动性周期与股市、房地产、商品相关性更强。（4）大类资产表现债市领涨，广义流动性宽松后，股市、商品、房地产大涨股市广义流动性宽松后，股市触底反弹。272.2.2紧缩期（2012.72014.3）为防风险政策收紧（1）触发因素影子银行快速扩张，提升债务杠杆，积累金融风险。...
任泽平：全面解析四轮流动性周期及大类资产走势pdf预览版任泽平：全面解析四轮流动性周期及大类资产走势pdf完整版 
