第二，为了改善财务指标，房企加快竣工，使竣工两年平均增速开始超过新开工，对房地产投资的韧性形成新的挑战。第三，由于流动性环境较为宽松，而热点城市集中供地影响了其土地溢价，二、三线城市的土地成交楼面均价增速超过了一线城市。总体来看，2021年前6个月百城土地供应3面积累计同比下降了接近20.7%，远低于2020年同期的17.9%。我们的估算结果显示，2017年以来房地产企业的土地库存去化周期总体呈现上升的趋势。然而，2021年以来，随着竣工面积的增长超过新开工面积，房屋施工面积的两年平均增速开始回落。随着竣工高于新开工的现象持续，房屋施工面积增速将继续面临下降的压力。...
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