从政策信号来看，我们也可以看到货币政策从四季度以来的逐渐转宽的趋势。海内外周期错位，存在政策宽松空间首先，从中美两国十年期国债利差来看，当前仍高于80至100BP的舒适区间。宏观研究1政策性利率下调，总量宽松政策落地1月17日，央行超量续作到期MLF和7天逆回购，二者中标利率分别为2.85%和2.10%，均较前值下降10bp。其次，从人民币汇率来看，由于疫情以来我国出口表现强劲，持续积累的贸易顺差支撑人民币兑美元汇率持续升值，已达到了近几年的高位水平。此外，海外趋紧、国内偏宽的货币政策错位下，可以避免人民币兑美元的单边升值预期，也可以敬请阅读末页之重要声明1宏观研究为出口提供支撑。...
1月MLF操作点评：总量宽松落地，逆周期政策发力pdf预览版1月MLF操作点评：总量宽松落地，逆周期政策发力pdf完整版 
