纺织品、服装与奢侈品行业深度报告：再谈产业链：短期景气延续长期重构分化

纺织品、服装与奢侈品行业深度报告再谈产业链短期景气延续长期重构分化复盘韧性替代效应下的此消彼长复盘2021Q1Q3，全球纺织服装产业链错位修复下，此消彼长成为主要出口国间表现的主线，具体路径为一国防控严格指数上升该国出口增速回落替代国增速回升（存滞后），且品类间订单回流的节奏和程度有所不同。此外，品类间因制造难度、转单周期、招工难度、产能爬坡等的差异，亦使得订单外流的惯性不同鞋类（约2月）服装（约1月）家纺（约0月）。供给恢复订单回流影响几何总量层面，伴随2021Q4疫情趋缓叠加管控趋松，压制全球产业链开工率的因素渐褪，海外供给有序恢复下，国内出口主线将由供给替代转换为需求主导。...
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