银行业4月金融数据点评：开门红的挤出、需求不足的延续与疫情的冲击

银行业4月金融数据点评开门红的挤出、需求不足的延续与疫情的冲击报告摘要社融低于预期挤出效应疫情冲击。4月，社融新增9102亿元，比上年同期少增9468亿元，低于预期；社融存量增速10.2%，较3月末下降。回顾历史来看，社融增量存在挤出效应，即某个月份的超预期多增往往会使得下个月份的社融增量表现不佳，而且尤以1、2月份和3、4月份表现更为明显，原因在于一月份和一季度银行往往有开门红的信贷投放要求，在整体信贷需求不旺的情况下一定程度上会对后续的项目储备形成透支。4月新增人民币贷款出现明显放缓，人民币贷款增加6454亿元，同比少增8231亿元。...
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