2022年5月宏观利率展望：资金利率低位，债市延续区间震荡

整体来看，受国内多地疫情散发和地缘政治冲突等多方面因素影响，我国经济面临供给冲击、成本上升、需求收缩和预期转弱的压力有所加大，4月份经济下行压力加大，但随着我国持续压实疫情防控措施，进一步落实货运物流保通保畅部署，充分实施能源保供增供举措，短期因素的影响将逐渐弱化，经济有较快恢复基础。资金来源受销售放缓、按揭贷款回笼放慢影响；土地购置受房地产企业资金受限、预期悲观影响，当月同比增速进一步下降至57%，累计同比增速下降至46.5%。向后看，5月随着疫情逐步得到控制，以及各城市限购政策的放开，地产销售可能有所反弹，带动新开工和投资增速低位回升。...
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