•财政收支，矛盾多大我们预计，从收入端来看，一般公共预算新增减收规模为2000亿元左右，广义财政收入也有回落。不过，这一次由于资金流动规模不足，新兴市场风险也有一定释放，很可能美股调整的幅度更大。疫情之下财政收支矛盾有所扩大，部分资金在现有的预算安排下难以得到有效落实。通胀增速高企本身就会抑制需求释放，美联储加息缩表等一系列货币政策收紧动作，虽然对供应链冲击的改善或许有限，但有助于压制通胀预期的进一步上行，一定程度上对需求也存在支撑作用。高通胀时期政策利率与经济增长同步性趋强（%）来源WIND，中泰证券研究所27通胀引发货币收紧•从货币政策收紧的成因上来看，本轮加息缩表主要受到通胀的推动。...
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