上半年经济增速保2，这其中核酸检测等政府服务消费发挥了重要的作用，如图3所示，服务业GDP增速在上半年要明显高于市场化服务活动的增速，如果撇开政府消费，第二季度GDP难以转正、上半年经济增速保2也存在难度。我们预计下半年社零同比增3.4%，并对消费持谨慎态度，主要原因有三个一是居民消费倾向在2022年二季度下滑至2018年以来最低（图11）。在专项债支与公共财政支出的持下，6月基础设施建设投资增速同比增长12.04%，不含电力为8.15%。这两项请务必阅读正文之后的免责声明部分110东吴证券研究所宏观点评的资金支持规模已较去年同期多增近1万亿元。...
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