这就意味着未来只有两种可能的路径一是房价温和下降，而房租持续上涨，鉴于当前租售比过低，则房租上涨的持续时间会相当长，这就会带来长期的滞胀。通胀居高不下对市场影响如何我们认为美股短期和长期都面临较大的压力。风险提示1.如果欧洲经济衰退而美国依然能软着陆，则美元可能出现长期的走强，给全球资本市场带来巨大压力。综合以上一正一反的影响，我们认为疫情期间超额储蓄对消费及通胀的支撑会持续至明年年初。美元利率和美国经济哪一个对美元汇率的影响更重要我们认为短期内前者较为重要，长期则后者更为重要。...
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