2、政府债券未来有望贡献社融增长动力专项债前置发行导致12月政府债券规模下降，今年一季度或有增长空间。图3202022年新增社融结构资料来源Wind，申港证券研究所1.2企业贷款支撑社融1.2.1企业中长期贷款增幅亮眼敬请参阅最后一页免责声明38证券研究报告中长期贷款支持信贷增幅。敬请参阅最后一页免责声明48证券研究报告宏观定期1.2.2政府债券未来有望贡献社融增长动力专项债前置发行导致12月政府债券规模下降，今年一季度或有增长空间。图8202022年各月新增政府债券规模资料来源Wind，申港证券研究所1.2.3非标、企业债券、外币贷款拖累社融增速企业债券发行量下降或与上阶段债市调整有关。...
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