宏观点评：7月：GDP重回正增长，关注复苏斜率变化

报告地区:北京市

发布时间:2020年07月09日

6月工业增加值增速基本恢复至疫前水平，基建和房地产单月投资增速有望进一步升高甚至超过疫前水平，制造业投资恢复偏慢，消费增速受乘用车拖累暂时难以转正，外需出现边际改善迹象；PPI同比见底反弹，工业品价格再通胀，CPI可能短暂反弹，但年底仍将回落至0附近。利率超调后，长端债券的配置价值上升，下一阶段基本面修复斜率放缓和风险偏好回落可能触发长端利率回落。基建（全口径，下同）5月当月投资增速从4月的4.6%跳升至11.6%，6月有望继续回升但幅度明显放缓。...
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