暖冬和春节因素对经济修复的解释力度有限，需求改善是较为确定的，但幅度上可能没有工增显示的那么大。一、1112月经济反弹，制造业表现突出12月工业增加值同比6.9%，相比11月的6.2%有所提高。尽管1112月的社融增速保持稳定，但信托收益率的利率连续两个月出现明显的反弹，这可能说明实安信证券宏观研究第9页，共15页2020年01月53525251515050494948安信证券宏观研究体的需求出现修复。总结来看，经济确实出现了企稳修复，但力度可能不大，但可能将维持一段时间。免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称本公司）的客户使用。...
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