点评12月PMI数据：PMI虽然走平，背后却有不平静的四大现象

报告地区:北京市

发布时间:2020年01月08日

小型企业生产、需求、库存、预期等重要指标均回落，且这些指标均处于收缩区间，显示小型企业景气全面下行，应引起重视。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1宏观数据点评中国12月官方制造业PMI50.2%，前值50.2%。一、12月制造业PMI指标超预期回升，生产和需求背离再次加大PMI生产超季节性，新订单回落。另外，12月企业生产经营活动预期也出现再次回落，较上月回落0.5个百分点至64.4%。其中新订单回落3.1个百分点，业务活动预期回落3.9个百分点，预示未来建筑业进一步承压。...
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宏观点评：12月PMI的5大信号 2019年6月中采PMI数据点评：PMI低位，仍看好人民币风险资产价值重估 2019年6月官方PMI数据点评：经济动能弱，逆周期调节+贸易摩擦降温正当时 2月PMI数据点评：1-2月制造业仍维持较高景气 5月PMI数据点评：制造业PMI小幅回落，价格指数明显上升 2019年8月中采PMI数据点评：PMI回落略超预期，秋季或有反弹对2019年12月PMI数据点评及债市策略：生产持续加快，补库存未得验证 8月官方PMI数据点评：PMI整体偏弱：供需收缩，量价齐跌 2019年8月官方PMI数据点评：PMI整体偏弱，少数“亮点”难持续事件点评：季节扰动及疫情影响，PMI指数高位回落