8月金融数据评论：地产受限背景下的信用改善具备一定持续性

2、社融信贷季节性回升，非标收缩放缓，企业债融资继续改善，地方专项债新增减少，社融存量增速依然维持高位。4、8月金融数据有三点启示（1）信贷总量季节性回升力度偏弱，但结构有所改善，突出表现在企业中长期贷款回升，表明企业融资需求边际改善。货币政策的边际宽松背景下，企业实际融资成本有所下降，叠加减税降费带来的盈利边际改善，企业投融资需求有所改善。（2）社融增速维持高位，非标融资收缩放缓尤其是表外票据融资转正对社融形成一定支撑。虽然信贷、地方政府专项债以及直接融资的新增规模均有所增加，但大部分由于季节性因素，同比与去年基本是持平的。...
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