负利率时代的常在，很大程度上应该是全社会风险偏好普遍下降、以及资本边际报酬下降的结果。负利率使得投资者的风险偏好更低，资本收益下降，从而财产性收入降低，在经济景气平稳的情况下，居民的消费倾向减少、节俭倾向增加，全社会的需求更加下降。图12去股权化趋势的形成和发展货币宽松私募股权发展ZIRP去股权化负利率时代资本市场的一个显著变化，是去股权化趋势的持续。也正因为其经济内在动力不足，美国企业在货币宽松环境下采取了普遍的回购和私有化行为，使得美国资本市场上去股权化趋势显著升高。投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。...
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