风险提示国内需求大幅下滑，政策扩张不及预期，贸易战继续升级证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告领先指标企稳意义重大1月份经济数据中最引人瞩目的是社融数据同比的反弹。图1票据融资余额同比资料来源Wind，国海证券研究所通缩压力不宜过度解读1月经济数据另一个比较引人瞩目的是CPI及PPI双双低于预期，引起了关于短期总需求疲软、通缩压力上升的讨论。2请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告从CPI环比来看，猪肉价格和成品油价格不及预期是造成CPI不及预期的主要原因之一。请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告从其它的需求因素来看，目前看起来并不算太差。...
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