粮油干货行业研究报告

粮油干货行业研究报告粮油干货的定义及研究范围•粮油干货包括米、面等主食，以及干货、调味品等辅料。本报告定义的粮油干货主要包括干货、调味品、方便速食、米面杂粮、烘焙原料和食用油。粮油干货干货调味品方便速食米面杂粮烘焙原料食用油大数据全洞察2目录行业概况商业画像消费者画像移动趋势经营建议附录大数据全洞察3行业概况•线上粮油干货行业发展迅速，成交人数不断刷新纪录。20132015Q3粮油干货行业成交人数201320142014Q1Q32015Q1Q3大数据全洞察4商品画像品类成交结

宋雪涛SAC执业证书编号S1110517090003songxuetao@tfzq.com当前页岩油厂商的资本开支计划和新增产能投放面临一个短期问题和一个长期问题，不确定性较高。短期问题是经历了去年的破产冲击和被动加杠杆后，当前油价水平能否催化页岩油气生产商的资本开支反馈；长期问题来自于清洁能源转型对新增产能的影响。风险提示新冠病毒变异导致疫苗效果低于预期；美国页岩油生产恢复低于预期；清洁能源转型快于预期证券研究报告2021年03月29日分析师作者相关报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1宏观报告宏观点评2020年4月以来，油价主要经历了三轮上涨。

进口原肉粮宠物消费新升级报告

天猫新品创新中心（TMIC）和天猫美妆行业、第一财经商业数据中心（CBNDATA）、阿里研究院，近日共同发布《线上蜜粉散粉消费趋势报告》。

洪灝布油基准价格突破100美元文意见领袖专栏作家洪灝昨夜，美股开盘大幅下挫。然而，美联储的会议纪要虽然提及了三月份加息的预期，但并没有说明加息的幅度是25点、还是50点。2020年历史性暴跌之后，美联储的资产负债表就没有停止过扩张除了2020年7月。那时，美股单天暴跌的幅度媲美2020年三月，2单天市场隐含波动率的上升历史最高之一。之后，美联储再也不敢给市场任何的惊喜，资产负债表一路扩张，现在规模已经接近9万亿美元。因此，在73年赎罪日战争导致油价飙升的时候，Burns认为这种价格上涨的因素是一次性的，应该从通胀计算中剥离这是13的通胀计算权重。

但由于欧洲疫情再次反扑，德、法、意等国再次启请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧动封禁措施，国际油价跌落高位。棕色字体表示我们做出的假设，即需要历史数据实证的部分图18商品价格与全球经济变化的理论框架资料来源前期报告《宏观驱动视角下的美元与大宗商品关系重塑并非只有负相关》、国信证券经济研究所整理本框架的核心假设在于，经济强弱决定商品需求，商品需求决定商品价格。若以该定义划分，如图中红圈内的2010年Q2（同比增长8.41%）2010年请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page14Q3（同比增长6.66%）并不被算作经济下行，只是经济增长有所放缓。

石油石化专题页岩油回来了新高。我们分析了页岩油公司的年度指引，资本开支和产量相关的指引数据，发现尽管资本开支增幅不小，但是产量增幅非常有限。页岩油行业在面临哪些问题一是DUC的消耗意味着更多资本开支会被用于前端钻井不直接带来新增产量的环节；二是来自于投资者的压力，表现为再投资比例的持续下降；三是受政策环境不友好及通货膨胀影响，成本整体大幅上升。高油价和持续的分红、还债，会使得公司的财务报表越来越好，很多公司股价都创但是难以实现额外的产量增长，以弥补俄罗斯造成的供给缺口。

9月鲜菜、鸡蛋价格快速上涨，9月CPI有阶段性上行压力，四季度暂时无虞，破3概率较低。全球经济衰退风险加剧，中国经济处于弱复苏态势，大宗商品价格跌多涨少。猪价稳、油价跌，核心CPI上涨动力不足8月CPI环比0.1%，同比2.5%，前值2.7%，低于市场一致预期2.8%。猪价涨势放缓，油价显著回落，核心CPI上涨动力不足，CPI环比涨幅显著低于季节性，8月环比值创08年以来新低。不过，本轮猪周期较为温和，原油供需渐次平衡，核心CPI修复动力不足，且四季度CPI翘尾因素显著回落，破3概率较低，通胀暂时无虞。

干货：关于VR你需要知道的（上）

证券研究报告国内宏观周报2021年06月28日钟正生；张德礼；张璐国内宏观周报猪粮比价连续两周低于5核心摘要1、原油价格续创年内新高，焦煤焦炭价格涨幅较大。4、本周央行意外多投放200亿，A股主要股指上涨，各期限国债收益率均出现回落，人民币贬值幅度收窄。货币市场方面，周四央行公开市场操作意外多投放200亿，释放维护半年末流动性平稳的信号。原因一是对流动性收紧的担忧减弱，二是主席鲍威尔的鸽派表态也对国内债券市场情绪有一定提振。宏观宏观周报一、实体经济猪粮比价连续两周低于51.1焦煤焦炭价格涨幅较大美国商业原油库存再次大幅下降，原油价格续创年内新高。