2021年4月金融数据点评：社融增速下半年平稳 紧信用仍然留有余地

新增社融规模和贷款规模下滑（1）债券发行回归正常，而去年同期债券发行仍然处于疫情期间的应激政策，债券发行减少5728亿元（2）对房地产相关融资活动趋严，信托贷款减少1328亿元，而信托贷款部分针对房地产市场；（3）经过1季度贷款的高速增长，4月份信贷回归平稳，贷款需求减弱；（4）经济活力稍有下滑，银行承兑汇票下滑2152亿元，企业短贷走低。鉴于央行对货币投放的谨慎操作，社会融资规模存量同比增速已经回到了11.7%的水平，与名义GDP（6%的底线）基本匹配。M2增速下滑主要由居民存款同比减少相关M2环比上个月减少1.43万亿，居民新增存款减少1.57万亿，基本持平于M2新增额度。...
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