疫情反复消费难有起色，房地产违约风险高企，加之基建投资掣肘依旧，未来稳增长的具体抓手究竟在哪儿经济下行压力加大时往往容易产生线性外推式的悲观预期，因为大家担心即使货币信用供给扩张也未必有总需求与之对应。2当前中国微观主体依然缺钱，内生需求客观存在，远未到流动性陷阱的程度。尽管房地产不再作为短期刺激经济的手段，但维持其相对稳定依然是稳经济的应有之义。4展望2022年，在消费和外需难有超预期表现的情形下，适度超前的基建投资能否有效对冲房地产下行或将成为稳增长的核心矛盾。5一是经济下行压力加大时往往容易产生线性外推式的悲观预期，因为大家担心即使货币信用供给扩张也未必有需求与之对应。...
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