白酒行业专题报告：疫情反复影响有限 行业基本逻辑不改 名优酒价值空间已打开

白酒行业专题报告疫情反复影响有限行业基本逻辑不改名优酒价值空间已打开与2020年初相比，本轮疫情反复造成影响相对有限。两轮疫情都造成了区域封锁和消费限制，商务活动、宴会餐饮、日常往来的停滞造成白酒消费场景的缺失，影响白酒动销与饮用，但是本轮疫情1）时间上避过春节旺季；2）地域上未造成全国性的生产和消费停滞；3）准备和预期更加充分，在一系列应对措施下正在逐渐得到控制，若能在56月份顺利实现解封，对白酒全年影响相对更为有限。估值与PBROE分析高端和次高端白酒PE和PS平均分位值都已降至近三年来40%左右水平，一些标的已接近18年熊市低位，优秀地产酒估值水平仍有提升空间。...
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